S & p 500 استراتيجيات التداول

أساسيات تداول S & P 500 التقدم السعر.

ارتفع مؤشر S & أمب؛ P 500 الآجلة في شعبيته في العقد الماضي بعد أن أدى نموذج التداول يوم التداول سيك إلى هجرة رأس المال التجزئة من الأسهم وإلى غلوبيكس، سم منصة التداول الإلكترونية على مدار 24 ساعة. وبلغ حجم التداول ذروة تاريخية في عام 2018، مدعوما بانتقال عالمي من مخاطر الأوراق المالية الفردية إلى أدوات عامة واسعة، مدفوعا بانفجار في منتجات المشتقات الحديثة جدا. جنبا إلى جنب مع مؤشر ناسداك 100 ومؤشر راسل 2000 الآجلة، ينقسم الثلاثون خرائط طريق موثوقة للمتداولين النشطين الذين يبحثون عن إشارات شراء وبيع خلال اليوم.

تداول العقود الآجلة في الساعات ما بين إغلاق الأسهم الأمريكية في نيويورك وصباح اليوم التالي يلتقط أحداث السوق تتحرك في بورصات آسيوية وأوروبية (لمزيد من القراءة، ارجع إلى 4 المؤشرات الرئيسية التي تحرك الأسواق). في المقابل، تولد هذه العلاقات على المدى القصير علاقات الاختلاف التي تتنبأ بالعمل السعر خلال ساعات التداول العادية، على النحو المبين في قراءة اتجاهات السوق مع التقارب-تحليل التباعد. و S & أمب؛ P 500 يرسخ هذه العلاقات، وتحتل المرتبة كأكثر العقود الآجلة الأسهم الأكثر شعبية في العالم، وغالبا ما تنبئ نبضات الاتجاه واسعة النطاق دون عقود أخرى أو إشارات السوق.

هناك طريقتان شائعتان للمتداولين النشطين لتشغيل مؤشرات مؤشر S & أمب؛ P 500 الآجلة. أولا، تأخذ المخاطر مباشرة في رد فعل على إشارات التحليل الفني نموذجية، بما في ذلك الانفجارات، الأعطال والانسحاب (للقراءة إضافية، الرجوع إلى استراتيجيات أعلى لاتقان تراجع التداول). ثانيا، تطبيق التغذية الراجعة على أدوات أخرى في بيئات مترابطة للغاية، تتداول فيها آلاف الأسهم والعملات والأسواق العالمية الأخرى مع العقود المستقبلية أو في معارضتها. وهذا التشابه شائع في نقاط التحول الرئيسية عندما يخصص رأس المال المؤسسي المخاطر استنادا إلى قوى واسعة النطاق، بدلا من خصائص السندات الفردية.

تقدم الأسعار و S & P 500 إشارات.

دعونا نلقي نظرة على تقدم سعر S & أمب؛ P 500 النموذجي وكيف تنبأ بانخفاض كبير مع تزويد التجار النشطين بسلسلة من إشارات الشراء والشراء على المدى القصير. سنستخدم الرسم البياني لمدة 60 دقيقة على مدار 24 ساعة، وهو عنصر أساسي للتداول في العقود الآجلة لأنه يلتقط الأحداث الخارجية مع تسليط الضوء على المستويات الرئيسية التي لم تصل خلال الجلسة الأمريكية. يتجمع العقد من 2082 إلى 2118 بين 20 فبراير و 25، ويسحب. شبكة فيبوناتشي تمتد على أرجوحة السعر تلتقط التدريجي خطوة بخطوة التي تعطي انهيار 6 مارس. (للحصول على شرح لكيفية وضع هذه الشبكات بشكل صحيح، راجع وضع شبكات فيبوناتشي هو المفتاح لاستراتيجية التداول الخاصة بك).

2100 في تصحيح فيبوناتشي 50٪، مع تسليط الضوء على أهميته مع تراجع السعر واختبار الدعم مرتين (1،2) قبل الطباعة النهائية النهائية وثلاث مرات بعد ذلك (3،4،5). في المقابل، هذه الاختبارات الخمسة إنشاء منطقة دعم أوسع بين 2100 و 2105 (خطوط زرقاء). ويتجه العقد إلى أعلى مستوى له في أربعة أيام (6) بعد الاختبار الخامس ويبيعه، مما يشكل أول ارتفاع منخفض منذ 20 فبراير. هذا هو علامة كلاسيكية من الضعف، على النحو المبين في نظرية داو أكثر من 100 سنة. على الرغم من أن لوحظ أصلا في دج الصناعية والسكك الحديدية المتوسطات، فإنه يعمل بشكل استثنائي بشكل جيد كمولد إشارة، على كل من الرسوم البيانية اللحظية واليومية الآجلة.

يفسح الرتفاع األدنى طريقة البيع) 7 (التي تخترق منطقة الدعم. نادرا ما تؤدي الانتهاكات الأولى إلى تغيرات في الاتجاه الفوري في أسواق العقود الآجلة لأن الخوارزميات التي تهيمن على غلوبيكس تفضل تنظيف حجم الطلب على كلا الجانبين قبل دخول النبضات الاتجاهية الواسعة. هذا التحيز يساهم في الضغط القصير فوق منطقة الدعم (8) التي تجذب ضغوط البيع العدوانية وانخفاض منخفض (9) في الجلسة التالية. هذا يختبر منخفضة في فبراير سوينغ منخفض (خط أحمر) ويجد دعم عند ال .786 إرتداد. ويرتد العقد لدعم آخر مرة ويطبع اختبارين فاشلين (10،11) قبل التراجع في انهيار يسرع عندما يخفض الانخفاضات السابقة، متراجعا 20 نقطة أخرى في أربع ساعات.

يوضح الجدول الزمني للحدث كيفية تنسيق حركة السعر S & أمب؛ P 500 مع نبضات الماكرو الرئيسية، وغالبا على الجانب الآخر من الكوكب. وهذا يخبر المتداول الملتزم بأن يولي اهتماما وثيقا للحافز الاقتصادي والسياسي عندما يحتمل أن يكون رأس المال المؤسسي قادرا على تنفيذ الاستراتيجيات الأكثر عدوانية. كما أنه مفيد للغاية عندما تفشل الأخبار الصاعدة مثل التسهيل النوعي للبنك المركزي الأوروبي وبيانات الوظائف الأمريكية القوية لدفع العقد فوق مستوى الدعم المكسور كما فعل في 5 و 6 مارس.

يعمل مؤشر S & أمب؛ P 500 الآجلة بشكل استثنائي بشكل جيد كخريطة طريق لتوقيت السوق على المدى القصير واتجاهه. شاهد الرسم البياني على مدار 24 ساعة و 60 دقيقة لأنه يبني مستويات الدعم والمقاومة، مواءمة التعرض للمخاطر مع الاختبار الذي يتبع الأحداث الاقتصادية والسياسية التي تحرك السوق (لمزيد من القراءة، راجع أساسيات الدعم والمقاومة).

إستراتيجية تداول سوينغ بسيطة ل S & # 038؛ P 500.

تداول سوينغ هو وسيلة للاستفادة من تصحيحات السوق للحصول على إدخالات أفضل وحرف أكثر ربحية.

في هذه المقالة عرض طريقة بسيطة لتداول S & أمبير؛ P 500 باستخدام نظام التداول البديل. أنا أنظر إلى الربحية التاريخية للاستراتيجية وأنا أيضا استخدام اختبار دخول عشوائي لنرى كيف قوية نظام الدخول.

ما هو تداول سوينغ؟

تداول سوينغ هو مستقيم جدا إلى الأمام. بل هو وسيلة لاستخدام التصحيحات السوق العادية للحصول على الصفقات دخول.

الطريقة التي أحبها بشكل خاص استخدام التداول البديل هو الجمع بينه وبين اتجاه السوق بشكل عام. الصورة إلى اليسار هي مثال جيد على كيفية استخدام التداول البديل. لقد أبرزت نقاط الدخول المحتملة باستخدام الأسهم الخضراء. في هذا المثال الاتجاه على المدى الطويل من السوق هو أعلى. لذلك أنا فقط سوف التجارة في هذا الاتجاه.

فعلت جيدا، التداول سوينغ تمكننا من تحقيق أقصى قدر من مكاسبنا المحتملة مع التقليل من المخاطر المحتملة لدينا. يمكننا إدخال الصفقات التي لديها نسب مكافأة / مخاطر إيجابية وزيادة فرصنا في البقاء مربحة على المدى الطويل.

مثل جميع أساليب التداول التداول البديل له سلبيات. خلال الأسواق التي تتجه بقوة، يمكن للمتداولين البديلين أن يفوتوا الفرص التجارية الجيدة إذا لم يتراجع السعر.

استراتيجية التداول سوينغ بسيطة.

ولهذه الاستراتيجية ثلاثة أجزاء رئيسية:

بالنسبة إلى هذه الإستراتيجية، استخدم قنوات الانحراف المعياري لتحديد الاتجاه السائد. وأعتقد أن هذه القنوات هي وسيلة ممتازة لتحديد اتجاه السوق. الاستراتيجية طويلة فقط وإذا كانت القنوات تشير صعودا سوف أدخل التجارة.

استراتيجية الخروج التي أستخدمها هي بولينجر باندز. نطاقات بولينجر تتوسع خلال تقلب السوق والعقد خلال الأوقات الهادئة.

المشغل الزناد هو نمط الشموع اليابانية. في الواقع أنا استخدام نمط بسيط جدا. انتظر حتى يغلق السعر أدنى قناة الانحراف المعياري الأدنى ثم ابحث عن شمعة هبوطية. يجب أن يكون الشمعة الهابطة الجسم على الأقل نسبة مئوية من ارتفاع الشمعة.

نتائج باكتست التداول.

تم تنفيذ هذا الاختبار الخلفي باستخدام نموذج ترادينفورمد باكتست. فهي وسيلة رائعة لاختبار الاستراتيجيات الخاصة بك وحسن حقا مهارات التداول الخاصة بك.

اختبرت هذه الاستراتيجية على مؤشر S & أمب؛ P 500 على الإطار الزمني اليومي. استخدمت البيانات من 1990 إلى 2018.

للحصول على النتائج أدناه كان لي وقف الخسارة تحسب في 3 أتر أتر. أنا تعيين بولينجر الفرقة مضاعف إلى 1.5 الانحرافات القياسية. وحسبت قنوات الانحراف المعياري على أساس 200 يوم، وقابلتها 0.5 انحراف معياري. يجب أن يكون جسم الزناد دخول الشمعدان على الأقل 65٪ من الارتفاع الكلي للشمعة (بين عالية ومنخفضة).

الدخول العشوائي & # 8211؛ كيف روبست هو نظام الدخول.

كما باكتسترس جيدة والتجار يجب أن نكون دائما مشبوهة من نتائجنا. فمن السهل جدا السماح للتحيز والتفاؤل المفرط للتأثير على نتائجنا. في هذه الحالة لقد قررت لاختبار مدى فعالية الزناد دخول الشمعدان هو. لذلك أنا ذاهب لمقارنة دخول الشمعدان إلى إدخال عشوائي. سأترك كل شيء آخر. لقد أجريت 5 اختبارات دخول عشوائية وأخذت متوسط ​​القيم.

الاستنتاجات.

وأظهرت النتائج الأصلية أن هذه الإستراتيجية التجارية المتداولة كانت مربحة على مدى فترة طويلة من الزمن على مؤشر S & أمب؛ P 500. لديها نسبة عالية نسبيا من الفائزين ولها انخفاض منخفض نسبيا. وأظهرت مقارنة النتائج الأصلية مع اختبار الإدخال العشوائي أن مشغل الزناد يؤدي أداء أفضل من الإدخال العشوائي في هذا الاختبار. ويظهر أيضا أن نظام التصفية والخروج يمكن أن يكون مربحا على المدى الطويل دون الاعتماد بشكل كامل على المشغل الزناد.

مزيد من الموارد.

إذا كنت ترغب في استكشاف المزيد عن التداول سوينغ أنا حقا يتمتع القراءة سوينغ التداول للدمى من قبل عمر بسال. إنها مقدمة جيدة للموضوع. أنا من محبي سلسلة الدمى، في هذه الحالة هناك استخدام جيد من الفكاهة ويتم عرض المواد بوضوح. المؤلف يتضمن الكثير من المعلومات والأفكار التجارية.

وهناك طريقة أخرى جيدة لتحسين التداول البديل الخاص بك هي استخدام فيبوناتشي التصحيحات. في مقالتي حول حساب فيبوناتشي التصحيحات تلقائيا تظهر طريقة بلدي لوضع مستويات فيبوناتشي التصحيحات في جدول بيانات إكسل.

يمكن أن يكون من الأسهل فهم استراتيجية من خلال مشاهدة. تحقق من الفيديو لي إظهار استراتيجية وباكتست جدول البيانات.

مقالات أخرى قد يعجبك.

// يمكن لجميع التجار الاستفادة من اختبار استراتيجيات التداول الخاصة بهم. فإنه يمكن تسليط الضوء على نقاط القوة و هيليب؛

في هذه المقالة تظهر كيف يمكنك استخدام إكسيل لاختبار الأسهم الخاصة بك & هيليب؛

// فيبوناتشي هي واحدة من أفضل الطرق لفهم إجراءات سعر السوق. سواء كنت & هيليب؛

Tradinformed.

وتلتزم ترادينفورمد لمساعدة التجار على تطوير مهاراتهم والبقاء في صدارة المنافسة. انظر كيف يمكنك أن تتعلم ل باكتست الاستراتيجيات الخاصة بك والحصول على أفكار تجارية جديدة.

3 إستراتيجيات إيشيموكو التجارية المربحة كيفية حساب مؤشر سوبيرترند باستخدام إكسيل كيفية حساب مؤشر بسار باستخدام إكسيل كيفية حساب وقف الخسارة الزائدة باستخدام إكسيل نظام تداول هيكين العشي بسيط ومربح مثال: باكتستينغ ترادينغ ستراتيغي كيفية التداول 3 خط كسر الرسوم البيانية الربحية آخر المشاركات.

(1) إيبوك (2) إكونوميك داتا (1) إكونوميك غراوث (2) إكونوميك تريدرس المكتبة (4) إكسيل ترادينغ (6) جداول بيانات غوغل (1) كيفية باكتست (2) (1) التداول في التداول (1) التداول في التداول (1) التداول في التداول (1) التداول في التداول (1) (24) غير مصنف (2)

سانتا كلوز رالي باكتست نموذج والجنيه. 14.81 10 في 1 حزمة و جنيه. 84.08 & بوند؛ 54.14 4 في 1 حزمة و جنيه. 32.24 & جنيه؛ 25.14 نموذج الانفصال والجنيه؛ 14.81.

21 المؤشرات الفنية والجنيه الإسترليني؛ 4.49 باختصار قصيرة باكيست نموذج باستخدام إكسل و جنيه. 8.44 متقدم باكتست نموذج و جنيه؛ 14.81 21 المزيد المؤشرات الفنية والجنيه الإسترليني؛ 4.49.

فيكس التقلب S & P 500 الدخول والجنيه. 14.81 4 في 1 حزمة والجنيه؛ 32.24 & جنيه؛ 25.14 طويلة باختصار باكتست نموذج باستخدام إكسل و جنيه. 8.44.

وتلتزم ترادينفورمد لمساعدة التجار على تطوير مهاراتهم والبقاء في صدارة المنافسة. انظر كيف يمكنك أن تتعلم ل باكتست الاستراتيجيات الخاصة بك والحصول على أفكار تجارية جديدة.

مؤشر S & P 500 هو استراتيجية التداول الذكي.

نشرت هذه المقالة أصلا في مختبر المختبر برايس أكتيون.

و S & أمب؛ P 500 هو استراتيجية التداول الذكي ومعيار شعبية. وأظهر أدناه أن احتمال الحصول على متوسط ​​عائد S & أمب؛ P 500 عن طريق الصدفة منخفض للغاية.

وفيما يلي الرسم البياني السنوي ل S & أمب؛ P 500 منذ عام 1950 مع الإحصاءات الرئيسية:

إذا افترضنا توزيع عادي تقريبا وعوائد مستقلة (انظر أدناه)، فإن الإحصاء t لاختبار الفرضية القائلة بأن متوسط ​​العائد، باستثناء عام 2017، مأخوذ من عدد صفر من المتوسط، يعطى بواسطة:

t-ستاتيستيك = (متوسط ​​العائد / الانحراف المعياري) × سرت (عدد السنوات)

= (8.722 / 16.735) × سرت (66) = 4.2342.

لفرضية واحدة الذيل، وقيمة p المقابلة هي 3.3E-05. وبالتالي، فإن احتمال أن يكون متوسط ​​عائد العينة مأخوذ من عدد سكاني بمتوسط ​​صفر هو 0.0033٪، ورفض الفرضية الصفرية.

ومع ذلك، فإن توزيع العائدات السنوية ليس طبيعيا تماما. في ما يلي كيف يبدو:

لاحظ أن اختبار شابيرو ويلك يعطي قيمة p من 0.580997 ولا يمكن رفض فرضية عدم وجود طبيعية. ومع ذلك، في حالة نشك في نتائج الاختبار، يمكننا تنفيذ بوتستراب من العائدات السنوية للحصول على توزيع العينات. هذا التوزيع سيكون طبيعيا منذ لدينا أكثر من 30 نقطة البيانات (سنوات.) وفيما يلي توزيع العينات الناتجة بعد 500000 العينات.

هذا هو التوزيع الطبيعي كما هو متوقع مع س يعني (التي تركز على التصميم) والانحراف المعياري لل 2.01635، على مقربة من المتوقع 2.05996 (الانحراف المعياري للعينة الأصلية مقسوما على الجذر التربيعي لحجم العينة.) التفرطح هو 0.01095.

قيمة p على أساس متوسط ​​العائد من 8.722 هو 2E-06، أو 0.0002٪. ثم، يمكن رفض فرضية فارغة ويمكننا أن نخلص إلى أن العائدات السنوية لل S & P 500 (قبل الأرباح) ولدت من قبل بعض العملية مع التحيز الإيجابي. في الواقع، هذا واضح في هذه الحالة من مجرد النظر في الرسم البياني. وفي حالات أخرى، لا يتضح من الرسوم البيانية. ومع ذلك، لاحظ أن جميع الاختبارات الفرضية مشروط البيانات السابقة. ومن المحتمل أن تفقد العملية التي تولد العائد السنوي S & أمب؛ P 500 تحيزها الإيجابي في مرحلة ما. هذا هو الخطر الحقيقي للمستثمرين السلبيين على المدى الطويل.

إذا كان لديك أي أسئلة أو تعليقات، سعيد للاتصال على تويتر: ميكيهاريسني.

تنويه: لا يشكل جزء من التحليل في هذه المقالة توصية تجارية. إن الأداء السابق لأي نظام أو منهجية تداول لا يعتبر بالضرورة مؤشرا للنتائج المستقبلية. اقرأ إخلاء المسؤولية الكامل هنا.

عن طريق التصفيق أكثر أو أقل، يمكنك أن تشير لنا القصص التي تبرز حقا.

مايكل هاريس.

كوانت المنهجية والتقديرية والتاجر، مؤلف كتاب التداول والمطور من دلبال آلة تعلم البرمجيات. لا المشورة الاستثمارية. #quant #trading #finance.

المشاركات الموسومة بواسطة S & أمب؛ P 500.

كيفية الربح من رسل 2000 نهاية رالي يونيو.

تقوم شركة راسل 2000 بإعادة التوازن في حيازاتها في نهاية يونيو من كل عام. هنا هو ما يقولونه حول إعادة التوازن: يونيو هو الشهر الذي يتم إرسال محفظة إعادة الهيكلة الأولية إلى السوق. ابتداء من 9 يونيو، يتم إرسال القوائم الأولية إلى السوق ويتم تقديم التحديثات في 16 يونيو و 23. تم إعادة تشكيلها حديثا ...

بيع في مايو ويذهب بعيدا & # 8211؛ S & # 038؛ P 500.

بيع في مايو وتذهب بعيدا يجب أن تكون واحدة من العبارات الأكثر شهرة في سوق الأوراق المالية. ولكن هل هو الصحيح؟ هذه هي المرة الأولى التي اختبرها. هناك الكثير من الأدلة التجريبية الأكاديمية التي تبين أن هذا الوضع الشاذ موجود منذ عقود عديدة، سواء في الولايات المتحدة الأمريكية أو في أماكن أخرى. أنا…

ماذا يحدث بعد أن & # 8220؛ غير عادية & # 8221؛ سقوط كبير في S & # 038؛ P؟

ماذا يحدث بعد & # 8220؛ غير عادية & # 8221؛ سقوط كبير في سبي؟ حساب متوسط ​​H-L على مدى 25 يوما الماضية (في المائة). إذا سقطت إتف أكثر من 2 مرات هذا المتوسط، أدخل في وثيقة. الخروج في تمورس مفتوحة، الغد قريبة أو بعد 3 أو 5 أيام. فترة الاختبار من 2005 حتى يوليو 2018. ...

كيفية كسب المال من الغلق حتى الغد & # 8217؛ ق مفتوح في الجاسوس / S & # 038؛ P 500، الجزء 2.

في نوفمبر 2018 لخصت بعض الاستراتيجيات عند عقد من الإغلاق حتى غدا & # 8217؛ ق مفتوحة. وقد عملت هذه الاستراتيجيات بشكل جيد منذ أن بوبليسيهد ذلك. اليوم لدي واحدة أخرى. إنها تستند إلى المبادئ نفسها التي تتبعها هذه الاستراتيجية. هنا هي كريترياس: حساب متوسط ​​25 يوم من (عالية ناقص منخفضة). هذا هو ...

عندما سبي شلالات 2 مرات أكثر من متوسط ​​التغيير.

هنا هي استراتيجية بسيطة في سبي: حساب القيمة المطلقة للتغيير٪ من إغلاق اليوم من أمس إغلاق (c2c) حساب متوسط ​​25 يوم من رقم 1 عندما سبي يسقط أكثر من مرتين الرقم في العدد 2 من إغلاق إلى إغلاق ( c2c)، ثم انتقل لفترة طويلة عند إغلاق الإغلاق على ...

سبي / S & # 038؛ P 500: يوم أمس كان يوم أسفل واليوم يفتح أسفل.

قبل بضعة أسابيع كتبت عن استراتيجية دايترادينغ المحتملة في زلب. هذا هو اختبار مماثل القيام به في سبي: يوم أمس الصيغة (c-l) / (h-l) يجب أن يكون أقل من 0.1. اليوم سبي يفتح. إذا تم استيفاء هذين المعيارين البسيطين، فاحرص على الانتظار لفترة طويلة مع فتحه حتى إغلاقه. هذه هي النتيجة ...

كيفية كسب المال من الغلق حتى الغد & # 8217؛ s فتح في سبي / S & # 038؛ P 500.

هذه الوظيفة لديها بعض الاقتراحات البسيطة حول الاستراتيجيات المحتملة من الإغلاق حتى الغد مفتوحة في سبي (فترة الاختبار من أكتوبر 2005 حتى الوقت الحاضر). هذا المنصب هو ملخص لجميع الاختبارات عدة لقد فعلت على استراتيجيات مع دخول على وثيقة والخروج في اليوم التالي & # 8217؛ ق مفتوحة (حتى الآن). أفضل استراتيجية ...

عندما يغلق الجاسوس بالقرب من الجزء السفلي من نطاقها ولكن لا تزال إيجابية.

خلال الأيام الأولى كمستثمر / تاجر في وقت مبكر 90 & # 8242؛ ق قيل لي (في العديد من الكتب) أن يوم أعلى أن ينتهي بالقرب من أدنى نطاق هو علامة سيئة. ومع ذلك، فإنه دائما فكرة جيدة لاختبار كل شيء بنفسك. روب حنا فعل ذلك في عام 2018 وقررت التحقق من ...

اثنين من الأيام الكبيرة أسفل في صف في سبي.

في يوم الخميس كان لدينا الثاني & # 8220؛ كبير & # 8221؛ في يوم واحد على التوالي في سبي، مع يومين على التوالي مع أكثر من 1٪ كل يوم. هذا لا يحدث في كثير من الأحيان. مع العلم أن سبي يميل إلى العودة إلى المتوسط: هل يمكننا كسب المال عن طريق الذهاب لفترة طويلة في نهاية اليوم الثاني؟ ...

الفجوة أسفل وحتى أكثر الهبوط من فتح في سبي.

أما اليوم فقد افتتح سهم سبي نحو 0.8٪. ومنذ ذلك الحين انخفض أكثر من ذلك، وفي وقت كتابة الكتاب بنسبة 1.5٪ منذ فتح. يوم صعب جدا لالأطوال. وبالنظر إلى ما حدث في أيام مماثلة منذ يناير 2018 (فتح أكثر من 0.7٪ إلى أسفل وتراجع أكثر من 1٪ من فتح) ...

العائد لكل يوم تداول منذ عام 1970 في S & # 038؛ P 500.

أدناه يمكنك أن تجد شريط يظهر متوسط ​​العائد لكل يوم تداول في S & P 500 منذ عام 1970، باستثناء أرباح الأسهم. يوم 1 هو ببساطة يوم التداول الأول، وليس بالضرورة في اليوم الأول من الشهر التقويمي. من الواضح أن الأشهر لديها عدد مختلف من أيام التداول. الأرقام غير مضغوطة أو مطولة إلى ...

بعض الحقائق عن يوم التداول الأول من الشهر.

اليوم هو الأول من نوفمبر وبداية شهر جديد. I & # 8217؛ مجرد محاولة للاستيلاء على بعض الاحصاءات عن كيف كان أول يوم تداول من الشهر من يناير 2005 حتى يوليو 2018. متوسط ​​الافتتاح من أمس & # 8217؛ ق إغلاق: + 0.066٪ متوسط ​​مكاسب من إغلاق يوم أمس حتى إغلاق اليوم (إذا كان اليوم هو الأول ...

بعض الحقائق عن آخر يوم تداول من الشهر.

كان يوم أمس يوم تداول محبط. انتهى بي الأمر صافية طويلة في بلدي دايترادينغ استراتيجية جديدة التي قمت مؤخرا بزيادة حجم. بعد 1،5 ساعة من التداول، والحصول على المزيد والمزيد من يملأ، كان لي مكاسب لطيفة، إلا أن نرى ذلك تتبخر حتى خسارة صغيرة في الإغلاق. هذا جيد…

دايترادينغ سبي: العوائد في الساعة الأولى، منتصف اليوم والساعة الأخيرة.

كونه دايترادر ​​هو صراع، لذلك أنا في الآونة الأخيرة كسر يوم التداول إلى الأداء خلال الساعة الأولى، في منتصف اليوم والساعة الأخيرة. سبق أن كتبت مقالتين عن عندما يحدد سبي أعلى وأدنى خلال يوم التداول: في أي وقت من اليوم لا سبي ...

سبي مجموعات منخفضة أو عالية في آخر ساعة & # 8211؛ استراتيجية دايترادينغ.

لقد كتبت سابقا إلى مقالات حول عندما سبي يحدد عالية ومنخفضة خلال النهار: في أي وقت من اليوم مجموعات الجاسوس عالية ومنخفضة؟ اليوم عالية ومنخفضة في سبي أيام الأسبوع I & # 8217؛ م محاولة للعثور على شيء قابل للتداول من هذه الأرقام البسيطة ولكن هذا & # 8217؛ s ليس من السهل. ومع ذلك، فإن & # 8220؛ مملة & # 8221؛ الشراء عند نقاط الضعف ...

تداول يومي و منخفض في الجاسوس بي ويكداي.

في مقالة سابقة كتبت عن عندما يضع سبي عالية / منخفضة. ولكن هل هناك أي فرق يفصل بين أيام الأسبوع؟ هذا هو العدد من يناير 2018 حتى 1 أغسطس أغسطس 2018: #Number عالية منخفضة عالية منخفضة من الأيام ساعة الأولى ساعة الأولى ساعة الأخيرة ساعة الأخيرة الإثنين 119 44 43 29 29 الثلاثاء 135 ...

فتح الفجوات في سبي / S & # 038؛ P 500، الجزء 3، تشريح فجوات الخبو.

قررت أن أبحث أكثر في فتح الثغرات في سبي (S & P 500). بعد كل شيء، الكثير من التجار يدعون لكسب المال على هذه الاستراتيجية، على الأقل وفقا لبحثي على شبكة الإنترنت. بالنسبة لي هذا هو إقليم غير معروف حتى هذا التاريخ لم أكن سوى الأسهم دايترادينغ، وتجربتي ...

عند إغلاق سبي / S & # 038؛ P 500 في الجزء السفلي من اليوم & # 8217؛ s المدى.

أحد الصيغ المفضلة & # 8220؛ الصيغ & # 8221؛ (هاي-كلوز) / (هاي-لو) هذه الصيغة البسيطة تزيد من احتمالات الكثير، في تجربتي. في ما يلي مثال: أدخل في الإغلاق إذا كانت الصيغة أعلاه أقل من 0.5: السطر الأزرق هو العائد المتراكم في المائة للشراء كل إغلاق و ...

فتح الفجوات في سبي / S & # 038؛ P 500، الجزء 1.

البحث على شبكة الإنترنت يمكنك أن تجد الكثير من المقالات حول كيفية لعب الفجوة الافتتاحية من S & أمب؛ P 500. اليوم أنا لم تطور بلدي الشخصية على هذه الاستراتيجية. على مدى الشهرين الماضيين لقد تم تداول استراتيجية مماثلة، ولكن ليس بالضبط نفس واحد لقد اختبرت هنا. إليك ...

استخدام فيكس لتداول سبي و S & # 038؛ P 500.

فيكس هو مقياس شعبي للتذبذب الضمني لخيارات مؤشر S & أمب؛ P 500. يمكنك أن تقرأ عن فيكس باستخدام الرابط، ولكن وضعت قريبا هذا هو مؤشر انعكاس المتوسط: عندما يكون قسط المخاطر إنكريس (فيكس آخذ في الارتفاع في القيمة) قد يكون من الحكمة لشراء الأسهم وبيع عندما قطرات فيكس ...

نمط الشمعدان & # 8211؛ دوجي.

وضع صديقي الشاب في براغ مخططا مثيرا للاهتمام في اليوم الآخر: كق ونمط الدوجي: يصنف الدوجي على أنه نمط "انعكاس"، ولكن هذا لا يعني أن الأسعار يجب أن تتراجع. وينظر إليها بشكل صحيح على أنها مجرد نهاية الاتجاه. السوق يسير في اتجاه ما، في ...

نهاية الشهر استراتيجية في S & # 038؛ P 500.

معروفة & # 8220؛ حقيقة & # 8221؛ هو التجمع في نهاية الشهر واليوم الأول من كل شهر. انها الكثير عن ذلك على شبكة الإنترنت، ولكن بقدر ما أستطيع أن أرى أي أرقام الثابت الفعلي والاستراتيجيات. ولذلك، بعد بضعة أيام، نشرت استراتيجية تبين المتوسطات اليومية في S & أمب؛ P ...

المواسم اليومية في S & # 038؛ P 500.

هل هناك أي مواسم يومية في S & أمب؛ P 500؟ فعلت بعض البحوث في سبي، وهي شركة إتف على أساس S & أمب؛ P 500 مكونات و بروكسي جيد جدا، ومتوسط ​​العائد على أساس يوم من الشهر. للحصول على عدد كاف من البيانات بدأت مرة أخرى في عام 2005. وفيما يلي النتائج: متوسط ​​مكاسب متوسط ​​المكاسب ...

الاتجاه مع فاليري زاكامولين: تداول مؤشر S 500 (الجزء 7)

الاتجاه مع فاليري زاكامولين: تداول مؤشر S 500 (الجزء 7)

مؤشر ستاندرد آند بورز & S (P & P) 500 هو مؤشر قيمة مرجحة على أساس رأس المال السوقي من 500 شركة كبيرة في الولايات المتحدة. وقد بدأ هذا المؤشر في عام 1957، وكان القصد منه أن يكون عينة تمثيلية من الشركات الرائدة في الصناعات الرائدة في الاقتصاد الأمريكي. يتم اختيار الأسهم في المؤشر لحجم السوق، والسيولة، وتمثيل مجموعة الصناعة. وقد ظهر مؤشر S & أمب؛ P 500 نتيجة لتوسيع المؤشر المركب ستاندارد أند بور & # 8217 الذي تم تقديمه في عام 1926 والذي يتألف من 90 سهما فقط.

هذا المؤشر هو على الارجح مؤشر الأسهم الأكثر شيوعا يتبع وكثير يعتبره واحدا من أفضل تمثيلات سوق الأسهم في الولايات المتحدة. تحاول العديد من صناديق المؤشرات تكرار أداء مؤشر S & أمب؛ P 500 من خلال الاحتفاظ بنفس الأسهم مثل المؤشر، بنفس النسب. وكان أول مثال على هذا الصندوق هو الطليعة المجموعة والطليعة 500 التي ظهرت بالفعل في عام 1976. بالإضافة إلى صناديق المؤشر، وهناك صناديق التداول المتداولة (إتف) التي تكرر أيضا أداء S & P 500 فهرس.

بسبب انتشار شعبية مؤشر S & أمب؛ P 500، وانخفاض التكلفة وسهولة الاستثمار في صندوق مؤشر S & أمب؛ P 500، وهناك الكثير من الدراسات التي حققت في ربحية الاتجاه بعد القواعد في تداول هذا المؤشر. لسوء الحظ، عمليا كل هذه الدراسات استخدمت الاختبارات الخلفية دون تصحيح للتحيز استخراج البيانات وتجاهل مثل هذا الاحتكاك السوق الهامة كتكاليف المعاملات. نتائج هذه الدراسات ولدت الكثير من الأساطير حول الأداء المتفوق للاتجاه استراتيجيات التداول التالية.

ومن الأمثلة على هذه الأساطير ما يلي:

أولا، يمكن للمرء أن فاز بسهولة في السوق باستخدام استراتيجية الاتجاه التالي. ثانيا، بالمقارنة مع نظيره السلبي، فإن الاتجاه التالي للاستراتيجية له عوائد أكبر مع انخفاض المخاطر. لذلك ليس هناك اتجاه سلبي في تنفيذ استراتيجية الاتجاه التالي.

وبعبارة أخرى، هل يمكن أن يكون الكعكة الخاصة بك وتناول الطعام أيضا.

نحن من ناحية أخرى، نستخدم منهجية الاختبار الآجل، ونحسب تكاليف المعاملات الواقعية، ونقيم بشكل شامل ربحية مختلف الاتجاهات التي تتبع القواعد في تداول مؤشر S & P 500. نتائج هذه الدراسة تسمح لنا بإعادة النظر في الخرافات فيما يتعلق بالأداء المتفوق للاتجاه التالي القواعد في سوق الأوراق المالية المعروفة وفهم كامل مزاياها وعيوبها.

هيكل اتجاهنا-الاختبارات التالية.

في اختباراتنا نستخدم الاتجاه التالي 5 القواعد التالية: مام، P-ما، ماك، مي، و ماسد. ونحن نقدر ربحية كل قاعدة واحدة والقاعدة مجتمعة (كومبي). في القاعدة المجمعة، يتم تقييم أداء كل قاعدة تداول واحدة في الجزء في العينة من البيانات؛ ثم يتم اختيار أفضل قاعدة تداول ويتم محاكاة عوائدها في الجزء خارج العينة من البيانات. انظر الجزء 6 من هذه السلسلة بلوق للحصول على وصف تفصيلي لإجراء الاختبار إلى الأمام.

لاحظ أن التحقيق العملي ل 4 من أصل 5 قواعد واحدة يتطلب اختيار المتوسط ​​المتحرك معين (سما، لما، إما، الخ). وبالإضافة إلى ذلك، عندما تولد قاعدة تداول إشارة بيع، هناك نوعان من الإجراءات الممكنة: إما الانتقال إلى النقد أو بيع قصيرة الأسهم. وأخيرا، لأن هناك العديد من مقاييس الأداء البديلة، واختيار أفضل استراتيجية التداول قد تعتمد على اختيار قياس الأداء. للحد من أبعاد إجراء الاختبار، أولا وقبل كل شيء أجرينا بعض الدراسات البسيطة للإجابة على الأسئلة التالية: هل يؤثر اختيار مقياس الأداء على اختيار أفضل استراتيجية تداول؟ هل يؤثر اختيار المتوسط ​​المتحرك على أداء أفضل استراتيجية تداول؟ هل من المعقول النظر في الاستراتيجية مع مبيعات قصيرة؟

وتتيح لنا نتائج هذه الدراسات استخلاص النتائج التالية:

إستراتيجية البيع القصيرة محفوفة بالمخاطر ولا تسدد. على وجه التحديد، أداء استراتيجية البيع القصير هو أسوأ بكثير من أداء الاستراتيجية المقابلة حيث يتحول المتداول إلى نقد (أو يبقى مستثمرا نقدا) بعد إنشاء إشارة بيع. والسبب في ضعف أداء استراتيجية البيع القصيرة هو أن قاعدة الاتجاه التالية تحدد اتجاه اتجاه بعيد عن الدقة الكاملة؛ من وجهة نظر عملية، واختيار قياس الأداء لا يؤثر على ترتيب استراتيجيات التداول. عندما يتم قياس الأداء باستخدام إما عوائد يومية أو شهرية، فإن جميع مقاييس الأداء تنتج تصنيفا متطابقا تقريبا لاستراتيجيات التداول. وبالتالي فإن نسبة شارب، التي أصبحت معيار الصناعة لقياس الأداء المعدل المخاطر، متفوقة على مقاييس الأداء الأخرى من وجهة نظر الممارس & # 8217؛ s؛ ومن الناحية العملية، فإن اختيار المتوسط ​​المتحرك ليس له تأثير حاسم على أداء الاتجاه الذي يتبع الاستراتيجيات. وعلى وجه الخصوص، وبغض النظر عن اختيار المتوسط ​​المتحرك، يظل أداء أفضل استراتيجية تداول سليما تقريبا. في هذا الصدد، يمكن تفضيل سما كأبسط وأفضل وأفضل متوسط ​​متحرك مفهوما. نلاحظ أن تحليلنا لخصائص المتوسطات المتحركة العادية (انظر الجزء 2 من هذه السلسلة بلوق) قد اقترح، نظريا، قد لما و إما قد بعض المزايا المحتملة على سما. لسوء الحظ، في التطبيقات العملية لا تتحقق هذه المزايا.

نذكر القارئ أنه على الرغم من أن الاختبارات الأمامية من المفترض أن تكون اختبارات موضوعية بحتة تسمح للتاجر بتقييم الربحية الحقيقية لقاعدة التداول، في الواقع فإن نتيجة الاختبار إلى الأمام تعتمد بشكل عام على اختيار الفترة التاريخية و على اختيار نقطة الانقسام بين الجزء في العينة وخارج العينة من البيانات (انظر الجزء 6 من هذه السلسلة بلوق). هذه الحقيقة تعطي إمكانية للتلاعب في نتائج اختبار إلى الأمام. وعلى وجه الخصوص، فإن اختيار الفترة التاريخية و / أو نقطة الانقسام يمكن أن يكون عاملا حاسما يحدد ما إذا كان الاتجاه الذي يلي اتباع الاستراتيجية يتفوق على نظيره السلبي أم لا.

في اختباراتنا الأمامية نستخدم البيانات الشهرية من يناير 1926 إلى ديسمبر 2018؛ يناير 1950 يستخدم كنقطة الانقسام بين العينة في العينة وخارج العينة من البيانات. إن خياراتنا مدفوعة بالاعتبارات التالية. أولا، على الرغم من إمكانية تمديد بيانات مؤشر S & أمب؛ P المركب مرة أخرى في الوقت المناسب إلى 1800، فإن بيانات ما بعد عام 1926 أكثر موثوقية من بيانات ما قبل عام 1926. ثانيا، حددنا وجود كسر هيكلي كبير حول عام 1944 في معدل نمو المؤشر. وبالتالي فإن الربحية التاريخية للاتجاه بعد القواعد بعد الانقطاع يمكن أن تستخدم كمؤشر موثوق للربحية في المستقبل. ومع ذلك، هناك خيارات متعددة لتحديد نقطة الانقسام. اعتمادا على اختيار نقطة الانقسام، قيمة p من اختبار الأداء المتفوق يمكن أن تختلف من تقريبا 0٪ إلى ما يقرب من 100٪. ومع ذلك، يكشف تحليلنا أنه بالنسبة لغالبية الخيارات فإن قيمة P من اختبارات الأداء المتفوق تكمن بين 15٪ و 25٪. لذا، فاستخدام كانون الثاني / يناير 1950، حيث أن نقطة الانقسام تضمن فترة طويلة خارج العينة مع العديد من الأسواق الثورية والمحمولة، وتنتج تقديرا نموذجيا للتفوق التاريخي وأهميتها الإحصائية.

عندما نحاك العائد على استراتيجية الاتجاه التالية، فإننا نفرض تكاليف المعاملات في اتجاه واحد 0.25٪ (على افتراض أن تكاليف المعاملات تتناسب مع حجم التداول).

لدينا الاتجاه الرئيسي - النتائج التالية.

ويعرض الجدول أدناه الإحصاءات الوصفية لاستراتيجية الشراء والاستحواذ (التي يشير إليها B & أمب؛ H) والأداء خارج العينة للاتجاه الذي يتبع الاستراتيجيات. أولا، نركز على العوائد المتوسطة المقدرة والانحراف المعياري للعائدات؛ فإن كلا من هذين التقديرين سنويان ويتم الإبلاغ عنهما بنسب مئوية. لاحظ ما يلي. وإذا حكمنا على قيم الانحراف المعياري للعائدات (وهو مقياس المخاطر المشترك في نظرية التمويل الحديث)، فإن جميع الاستراتيجيات التالية للاتجاه تكاد تكون محفوفة بالمخاطر. ونحن نلاحظ انخفاضا كبيرا في المخاطر بالمقارنة مع المخاطر من الاستراتيجية السلبية. ومع ذلك، فإن الحد من المخاطر ليس من المستغرب لأن تقريبا في أي اتجاه بعد استراتيجية حوالي 1/3 من الوقت الذي يحتفظ المال نقدا. كما أن متوسط ​​العائد إلى الاتجاه التالي للاستراتيجيات هو أيضا أقل من العوائد المتوسطة للاستراتيجية السلبية. وبالتالي، فإن الاتجاه التالي للاستراتيجية له عوائد وخطر أقل بالمقارنة مع نظيره السلبي.

والنتائج هي نتائج افتراضية وليست مؤشرا على النتائج المستقبلية ولا تمثل عوائد حققها أي مستثمر فعليا. فهذه المؤشرات غير مدارة، ولا تعكس رسوم الإدارة أو التداول، ولا يمكن للمرء أن يستثمر مباشرة في المؤشر. تتوفر معلومات إضافية حول بناء هذه النتائج عند الطلب.

ثانيا، نحن نركز على الأداء التفوقي المقدر الذي يقاس ب Δ = ريال سعودي تف - SR ب، حيث ريال سر تف و سر ب يدلان على نسب شارب للاتجاه التالي وشراء واستمرارية الاستراتيجية على التوالي. يتم احتساب نسب شارب سنويا. يتم اإلبالغ عن قيمة ف اختبار أداء األداء أقل من قيمة األداء التفوقي المقدر. أذكر أن نسبة شارب يمكن حسابها كما.

حيث E [r i] و E [r f] هي العوائد المتوسطة للاستراتيجية i ومتوسط ​​العائد إلى الأصول الخالية من المخاطر على التوالي، σ i هو الانحراف المعياري للعائد على الإستراتيجية i. على مدى فترة خارج العينة، فإن متوسط ​​قيمة معدل العائد الخالي من المخاطر يساوي 4.35٪. وبالتالي، فإن نسبة شارب لاستراتيجية شراء وشراء يساوي (11.64-4.35) /14.43=0.50. على سبيل المثال، نسبة شارب لاستراتيجية ماك تساوي (10.94-4.35) /10.90=0.60. ولذلك، فإن الأداء المتفوق الذي تولده استراتيجية لجنة الهدنة العسكرية يبلغ 0،60-0،50 = 0،10.

وتجدر الإشارة إلى أنه استنادا إلى الأداء التفوقي المقدر، فإن كل استراتيجية تتبع الاتجاه والاستراتيجية المجمعة تتفوق على استراتيجية الشراء والاستمرار على أساس تعديل المخاطر. ومع ذلك، فإن أيا من الاتجاه التالي للاستراتيجيات يتفوق إحصائيا بدرجة كبيرة على استراتيجية الشراء والاستحواذ على المستويات الإحصائية التقليدية (1٪ و 5٪ و 10٪). متوسط ​​قيمة p من اختبار الأداء هو حوالي 25٪. هذه القيمة تعني أن هناك احتمالية 25٪ تقريبا أن نسبة شارب لاستراتيجية الشراء والاستحواذ أكبر من نسبة شارب للاتجاه التالي.

بالإضافة إلى الانحراف المعياري للعائدات، يتم الإبلاغ عن تدابير المخاطر التالية: الحد الأقصى للسحب، ومتوسط ​​السحب الأقصى وهو متوسط ​​مرجح بالتساوي لأكبر 10 عمليات سحب، ومتوسط ​​السحب. وميزة استراتيجية الاتجاه التالية هي أكثر وضوحا عندما يقارن واحد التدابير القائمة على السحب من خطر الاتجاه التالي استراتيجية واستراتيجية شراء وشراء المقابلة. على مدى فترة خارج العينة الكلية، في حين أن تخفيض الانحراف المعياري يبلغ حوالي 1/3، فإن الحد من السحب الأقصى ومتوسط ​​السحب الأقصى يبلغ حوالي 1/2. وهذا يعني أن استراتيجية الاتجاه التالية تقلل عمليات السحب بشكل أكثر فعالية مما تقلل من تباين العائدات (مقاسة بالانحراف المعياري). لذلك، في رأينا، والميزة الرئيسية لاستراتيجية الاتجاه التالي يكمن في قدرته على الحد من الخسائر المحتملة. وهذا هو الاتجاه التالي استراتيجية هي حماية مع الجانب السلبي.

الشكل أدناه، اللوحة العليا، مؤامرات العوائد التراكمية لاستراتيجية شراء وعقد واستراتيجية ماك محاكاة خارج العينة. وتحدد اللوحة السفلية في هذا الشكل عمليات السحب إلى استراتيجية الشراء والاستحواذ واستراتيجية لجنة الهدنة العسكرية. ومن الجدير بالذكر أنه على مدى فترة ال 65 سنة الطويلة من فترة العينة، فإن العائد التراكمي لاستراتيجية الاتجاه التالية أقل قليلا من استراتيجية الشراء والاستمرار. ومع ذلك، فإن الاتجاه التالي للاستراتيجية أقل خطورة بكثير. ونحن سوف تفصيل أكثر على هذه الخاصية للاتجاه استراتيجية التالية في نهاية هذا بلوق وظيفة.

والنتائج هي نتائج افتراضية وليست مؤشرا على النتائج المستقبلية ولا تمثل عوائد حققها أي مستثمر فعليا. فهذه المؤشرات غير مدارة، ولا تعكس رسوم الإدارة أو التداول، ولا يمكن للمرء أن يستثمر مباشرة في المؤشر. تتوفر معلومات إضافية حول بناء هذه النتائج عند الطلب.

ومن السمات البارزة جدا للتفوق في الأداء الذي تولده استراتيجية ما بعد الاتجاه أنها غير متكافئة على مر الزمن. وكقاعدة عامة، فإن الاتجاه الذي يتبع استراتيجية أقل من نظيره السلبي خلال أسواق الثور ويتفوق على أداء الأسواق الدببة. وذلك لأن الاتجاه يتبع استراتيجية يحدد اتجاه الاتجاه مع دقة حوالي 75٪. وهذا هو، يتم إنشاء إشارة تجارية صحيحة حول 3/4 من الوقت. ونتيجة لذلك، خلال أسواق الثور استراتيجية الاتجاه التالي يولد سلسلة من إشارات بيع كاذبة. هذه الإشارات الخاطئة بيع تتدهور أداء استراتيجية الاتجاه التالية خلال أسواق الثور. خلال الأسواق الدب استراتيجية الاتجاه التالي يولد سلسلة من إشارات شراء كاذبة. ومع ذلك، إذا كان سوق الدب طويلا إلى حد ما، توفر استراتيجية الاتجاه التالية الحماية من الخسائر حتى في وجود بعض إشارات شراء كاذبة.

ولتوضيح التفوق في الأداء الذي حققته استراتيجية ما بعد الاتجاه، يبين الشكل الوارد أدناه التفوق المتدرج لمدة 5 سنوات الناتج عن استراتيجية ماك التي تم محاكاتها خارج العينة. وعلى وجه التحديد، تظهر النقطة الأولى في هذه المؤامرة تفوق الأداء على مدى فترة 5 سنوات من كانون الثاني / يناير 1950 إلى كانون الأول / ديسمبر 1954؛ وتبين النقطة الثانية تفوق الأداء على مدى فترة 5 سنوات من شباط / فبراير 1950 إلى كانون الثاني / يناير 1955؛ إلخ. وتظهر المؤامرة في هذا الرقم بوضوح أن التفوق في الأداء ليس فقط غير منتظم إلى حد كبير مع مرور الوقت، ولكن في كثير من الأحيان الاتجاه التالي استراتيجية أقل من نظيرتها السلبية. ولذلك فإن الأداء المفصح عنه (في الجدول أعلاه) هو مقياس لمتوسط ​​أداء الأداء المحسوب باستخدام أفق طويل المدى (لاحظ أن هذا الأفق يتجاوز أفق الاستثمار لأي مستثمر فردي). وبما أن أغلبية المستثمرين لديهم آفاق قصيرة ومتوسطة الأجل، فإن متوسط ​​الأداء المتفوق الناتج عن استراتيجية ما بعد الاستراتيجية على مدى أفق يبلغ 65 عاما ليس ذا أهمية خاصة. ومن أجل تقديم صورة أكثر دقة عن الأداء المتفوق، باستخدام النوافذ المتداول ة التي تتراوح بين 5 و 10 سنوات، نورد في الجدول أعلاه احتمال أن يتفوق الاتجاه التالي للاستراتيجية على نظيره السلبي خلال فترة تاريخية تعسفية تتراوح بين 5 و 10 سنوات. يشار إلى هذه الاحتمالات على أنها & # 8220؛ المتداول 5 (10) - year وين٪. & # 8221؛ لاحظ أنه على مدى 5 سنوات أفق احتمال أن الاتجاه التالي استراتيجية تفوق نظيره السلبي هو أقل من 50٪. أي أنه على مدى 5 سنوات، يرجح أن يكون الاتجاه الذي يتبع الاستراتيجية أقل من أن يتفوق على استراتيجية الشراء والاستحواذ. ومع ذلك، يزداد احتمال تفوق الأداء مع زيادة أفق الاستثمار.

والنتائج هي نتائج افتراضية وليست مؤشرا على النتائج المستقبلية ولا تمثل عوائد حققها أي مستثمر فعليا. فهذه المؤشرات غير مدارة، ولا تعكس رسوم الإدارة أو التداول، ولا يمكن للمرء أن يستثمر مباشرة في المؤشر. تتوفر معلومات إضافية حول بناء هذه النتائج عند الطلب.

هل شراء الاتجاه التالي شراء وعقد؟

والسؤال النهائي الذي نحاول الإجابة عنه هو السؤال التالي: هل يتفوق الاتجاه التالي للاستراتيجية على استراتيجية الشراء والاستمرار؟

وللإجابة عن هذا السؤال، وباستخدام البيانات السابقة ومنهجية الاختبار المستقبلي، قمنا بتقييم الأداء المتفوق الذي حققته الاستراتيجية التي تتبع الاتجاه، واختبرنا ما إذا كان الأداء المتفوق ذو دلالة إحصائية.

في ما يلي ملخص موجز لنتائجنا حتى الآن:

إن التفوق في الأداء الناتج عن الاستراتيجية التي تتبع الاتجاه يميل إلى أن يكون إيجابيا على المدى الطويل. غير أن هذا التفوق في الأداء ليس ذو دلالة إحصائية عند المستويات الإحصائية التقليدية. ولذلك فإن نتائج اختباراتنا مشجعة، ولكنها غير حاسمة؛ وتميل الاستراتيجية التي تتبع الاتجاه إلى أداء ضعيف (تفوق) استراتيجية الشراء والاستحواذ خلال أسواق الثور (الدب)؛ إن الأداء المتفوق غير متكافئ جدا في الوقت ولا يضمنه. في الواقع، تشير نتائجنا إلى أنه على المدى القصير والمتوسط ​​الأجل، من المرجح أن يؤدي الاتجاه التالي للاستراتيجية إلى ضعف أداء السوق أكثر مما يفوق الأداء؛ واتجاه الاستراتيجية التالية له عوائد أقل وانخفاض انحراف معياري أقل من تلك الخاصة باستراتيجية الشراء والاحتفاظ. وبالتالي، ومن المهم جدا أن نؤكد، فإن الاتجاه استراتيجية التالية ليست & # 8220؛ عوائد عالية، منخفضة المخاطر & # 8221؛ مقارنة باستراتيجية الشراء والاستحواذ. في الواقع، هو & # 8220؛ عوائد منخفضة، منخفضة المخاطر & # 8221؛ إستراتيجية؛ ويبدو أن الميزة الرئيسية للاستراتيجية التي تتبع الاتجاه هي قدرتها على الحد من الخسائر المحتملة.

ومع ذلك، على الرغم من أن في تجاربنا استخدمنا المعاصر & # 8220؛ الدولة من الفن & # 8221؛ منهجية قياس الأداء المستخدمة في الأوراق المنشورة في المجلات المالية الرائدة، يجب أن نضع في اعتبارنا دائما أن نظرية قياس الأداء تقوم على عدد من الافتراضات التي لا يتم الوفاء بها في الواقع. وثمة نقص آخر في منهجية قياس الأداء المعياري المستخدمة في التمويل الحديث هو أن البيانات تستخدم بيانات عالية التردد حصرا (عوائد الأصول التي يتم أخذ عينات منها على أساس التردد اليومي أو الشهري). إذا كان المستثمر يستثمر على المدى الطويل، فمن المنطقي أكثر بكثير لاستخدام البيانات ذات التردد المنخفض. أي استخدام عوائد الأصول التي يتم أخذ عينات منها بتردد متعدد السنوات. ومع ذلك، في هذه الحالة عدد من الملاحظات عودة مستقلة يحدث أن تكون منخفضة جدا، وبالتالي، الاختبارات الإحصائية لديها طاقة منخفضة جدا. ومع ذلك، فإنه من المفيد جدا إثبات الفرق في توزيعات الاحتمالات للعائدات للاتجاه التالي وشراء، وعقد استراتيجيات أخذ العينات على الترددات المنخفضة.

For this purpose, we compound (that is, aggregate) the monthly returns to the MAC strategy simulated out-of-sample and the corresponding buy-and-hold strategy to returns over 2-year periods. The figure below plots the empirical probability distribution functions of 2-year returns to the buy-and-hold strategy and the trend-following strategy. This figure advocates that the shapes of the two empirical probability distribution functions are rather different. Specifically, whereas the probability distribution function of 2-year returns to the buy-and-hold strategy has almost symmetrical shape around the mean, the probability distribution function of 2-year returns to the trend-following strategy has a distinct right-skewed shape. It is important to observe that the two empirical probability distribution functions differ mainly in the domain of losses where the returns are negative. In contrast, in the domain of gains where the returns are positive, the two distribution functions differ only a little. Since the probability of loss equals the area under the probability distribution function to the left of zero, we conclude that the probability of losing money over a 2-year horizon is much higher for the buy-and-hold strategy than for the trend-following strategy.

والنتائج هي نتائج افتراضية وليست مؤشرا على النتائج المستقبلية ولا تمثل عوائد حققها أي مستثمر فعليا. فهذه المؤشرات غير مدارة، ولا تعكس رسوم الإدارة أو التداول، ولا يمكن للمرء أن يستثمر مباشرة في المؤشر. تتوفر معلومات إضافية حول بناء هذه النتائج عند الطلب.

The shapes of the two empirical probability distribution functions suggest that, when we compare the riskiness of the two alternative strategies using the standard deviation, we compare “apples and oranges.” A correct comparison of riskiness requires taking into account the differences between the shapes of the two probability distribution functions. To provide a deeper insight into the comparative riskiness of several alternative strategies, in addition to the standard deviation we will also compute the skewness of the probability distribution and the probability of loss. Formally, the probability of loss is defined by.

where r denotes the return and Prob(.) denotes the probability. The problem in using the probability of loss as a risk measure is the fact that this measure tells nothing about the magnitude of potential loss if loss occurs. That is, in principle, one financial asset may have a higher probability of loss than the other asset, but the losses on the latter asset might be much more severe than the losses on the former asset. To complete the picture of losses, we will also compute the expected loss if loss occurs. This risk measure represents a specific realization of the popular risk measure that is known under different aliases: the Conditional Value-at-Risk (CVaR), the Expected Shortfall (ES), and the Expected Tail Loss (ETL). Formally, the expected loss if loss occurs is computed as.

where E[r|r<0] denotes the expected return conditional on the outcome r<0 .

Besides the descriptive statistics of 2-year returns to stocks (that is, the buy-and-hold strategy) and the trend-following strategy, we compute the descriptive statistics of 2-year returns to bonds, cash, and the 60/40 portfolio of stocks and bonds. The bonds return is an equally-weighted return on the long - and intermediate-term US government bonds. The 60/40 portfolio of stocks and bonds is popular with pension funds and other long-term investors. This portfolio mix represents the “rule of thumb” for retirement portfolios. The 60/40 portfolio mix also serves as a benchmark in most portfolio discussions.

The table below reports the descriptive statistics of 2-year returns for the three major asset classes as well as the descriptive statistics for the trend-following strategy and the 60/40 portfolio mix. These 2-year returns are aggregated monthly returns over the period from January 1950 to December 2018. The assets in the table are ordered left-to-right by decreasing mean returns and standard deviation of returns. Observe that the trend-following strategy is located in between the stocks and the 60/40 portfolio mix. This is because the trend-following strategy has lower mean return than that of the stocks, but higher mean return than that of the 60/40 portfolio mix. Similarly, the trend-following strategy has lower standard deviation of returns than that of the stocks, but higher standard deviation of return than that of the 60/40 portfolio mix. That is, judging by the mean-variance criterion, the trend-following strategy is more rewarding than the 60/40 portfolio mix, but at the same time it is more risky.

والنتائج هي نتائج افتراضية وليست مؤشرا على النتائج المستقبلية ولا تمثل عوائد حققها أي مستثمر فعليا. فهذه المؤشرات غير مدارة، ولا تعكس رسوم الإدارة أو التداول، ولا يمكن للمرء أن يستثمر مباشرة في المؤشر. تتوفر معلومات إضافية حول بناء هذه النتائج عند الطلب.

On the other hand, when risk is measured by the probability of loss and expected loss, the trend-following strategy proves to be less risky than the 60/40 portfolio mix. In other words, if we define risk as the chance of a negative outcome, then the trend-following strategy is both more rewarding and less risky than the popular retirement portfolio. The fact, that the trend-following strategy has higher standard deviation than that of the popular portfolio mix, appears mainly because the trend-following strategy has higher variability (as compared with the 60/40 portfolio) in the domain of gains, which has nothing to do with riskiness. Interestingly, the trend-following strategy has lower probability of loss than that of bonds. However, as revealed by the expected loss risk measure, losses on the trend-following strategy tend to be more severe as compared with losses on bonds. Finally note that, even though the cash plays the role of the risk-free asset in modern finance theory, over a 2-year horizon the cash is clearly a risky asset if risk is measured by standard deviation. Specifically, the standard deviation of 2-year returns on cash amounts to about 6% which is about twice as low as that of bond returns. In contrast, when risk is measured by the probability of loss, the cash remains a risk-free asset.

Compared to the passive investment in stocks, the trend-following strategy has a bit lower mean return, but at the same time substantially lower risk that is measured by the probability of loss and expected loss. In particular, the trend-following strategy has approximately thrice as low the probability of loss and the expected loss as that of the buy-and-hold strategy. Even though the long-run growth from investing in stocks exceeds the long-run growth provided by the trend-following strategy, over short - to medium-term horizons the trend-following strategy is much less risky than the buy-and-hold strategy. Therefore the trend-following strategy appeals not only to risk averse investors who invest for a long-run, but also to less risk averse investors who invest for a medium-run. As compared to the popular 60/40 portfolio mix, the trend-following strategy seems to have a superior reward-to-risk combination. Thus, the trend-following strategy seems to be a better retirement portfolio than the 60/40 portfolio.

Last but not least, the returns to the trend-following strategy resemble the returns to a popular “portfolio insurance” إستراتيجية. In particular, traditional portfolio insurance strategy consists of investing in stocks and buying put options on stocks as insurance. The price of these put options represents, in fact, the insurance premium the investor pays to buy portfolio insurance. During bull markets when stock prices trend upward, the insurance premium represents a cost that reduces the investor’s return. However, during bear markets when stock prices trend downward and the investor loses on the stocks, the portfolio insurance covers a part of the losses. As a result, the portfolio insurance strategy underperforms the buy-and-hold strategy during bull markets, but outperforms the buy-and-hold strategy during bear markets. Similarly, we found that the trend-following strategy tends to underperform (outperform) the buy-and-hold strategy during bull (bear) markets. In contrast to the traditional portfolio insurance strategy, in the trend-following strategy eventual losses on the stocks are “covered” only partially, and the amount of covered losses varies over time. Anyway, the trend-following strategy represents a prudent investment strategy for a risk averse investor (or as a retirement portfolio) because its mean return and risk are reasonably consistent with his objectives and risk tolerance.

Our Assessment of Trend-Following Strategies.

To sum up, the results of our study allow us to debunk some myths about the superior performance of the trend following strategy. First, as compared to the buy-and-hold strategy, the trend following strategy does not have greater returns with lower risk. It has lower returns with lower risk. Second, it is not easy to beat the market by using a trend following strategy. In fact, there is absolutely no statistical evidence that the trend following strategy outperforms its passive counterpart. However, our results do not indicate that trend following strategies are worthless. On the contrary, our results reveal that a trend following strategy does possess some important advantages over the buy-and-hold strategy. These advantages consist in lower riskiness and downside protection.

We remind the reader (see Part 5 of this blog series) that the justification of the Sharpe ratio, as well as any other rational reward-to-risk performance measure, is based on the assumption a risk-free asset exists. This assumption is convenient because facilitates the unique choice of the theoretically “best” risky portfolio for all investors. However, this assumption is not met in reality. If we relax this assumption, then all modern finance theory says is that the choice of the best risky asset or portfolio depends on the investor’s risk aversion. In our context, the investor faces the choice between investing either in the S&P 500 index or in the trend following strategy that switches between the S&P 500 index and the cash depending on the identified trend direction. Finance theory says that, in the absence of the risk-free asset, risk tolerant investors tend to choose the S&P 500 index, whereas risk averse investors tend to prefer the trend following strategy.

In making this crucial decision (which strategy to follow), the investor has to decide what is the most relevant risk measure, how long is the expected investment horizon, and in addition answer the following question: Am I a defensive or an aggressive investor? In our opinion, the buy-and-hold strategy is suitable for a long-term aggressive investor only. If the investor is of the defensive type, or the investment horizon is either short-term or medium-term, the investor should choose the trend following strategy. But keep in mind that in this case the investor can be often disappointed because the trend following strategy lags behind the buy-and-hold strategy when the stock market trends upward during a bull market. In return, the trend following strategy is able to protect the investor from huge losses during a severe bear market.

Additional Resources for Self-Study.

Even though, in our opinion, the performance of trend-following rules in back-tests cannot be used as a reliable estimate of the expected future performance of these rules, the interested reader can conduct back-tests of different trend-following rules is various stock markets. For this purpose we provide these interactive web illustrations. These illustrations allow one to select the stock market data, the in-sample period, the trading rule, the type of moving average, the amount of transaction costs, the performance measure, etc. In-sample tests are very fast and, therefore, the reader can immediately see the results of in-sample tests reported in several panels.

The performance of trend-following rules in forward-tests is much more interesting and relevant. We provide interactive resources to conduct forward-tests of trend-following rules. But keep in mind that forward (i. e. out-of-sample) tests are much more time consuming than in-sample tests. Therefore, please be patient after selecting the required data source and other test parameters (especially when the combined rule is tested).

Here is a link to our trend-following series.

الآراء والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر شركة ألفا أرتشيتكت أو الشركات التابعة لها أو موظفيها. تتوفر إفصاحاتنا الكاملة هنا. تعريفات الإحصائيات الشائعة المستخدمة في تحليلنا متاحة هنا (نحو الأسفل). انضمام الآلاف من القراء الآخرين والاشتراك في بلوق لدينا. هذا الموقع لا يوفر أي معلومات عن إتفس القيمة لدينا أو إتفس الزخم لدينا. يرجى الرجوع إلى هذا الموقع.

مثل بوست؟ تبادل المعرفة!

About the Author: Valeriy Zakamulin.

Valeriy Zakamulin is Professor of Finance at the School of Business and Law, University of Agder, Norway, where he teaches graduate courses in Finance. His first graduate academic degree is a MS in Radio Engineering. After receiving this degree, Valeriy Zakamulin had been working for many years as a research fellow at a computer science department, developing both computer hardware and software. Later on Valeriy Zakamulin received a MS in Economics and Business Administration and a PhD in Finance. He has published more than 30 articles in various refereed academic and practitioner journals and is a frequent speaker at international conferences. He has also served on editorial boards of several economics and finance journals. His current research interests cover behavioral finance, portfolio optimization, time-series analysis of financial data, financial asset return and risk predictability, and technical analysis of financial markets.